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折算为标准煤（7000大卡）后平均值为384.34元/吨，环比略降0.83%，同比上涨4.17%。

综合以上分析，3月四项基础指标皆将比2月有不同程度回落，预计全国煤炭市场景气指数将有较为明显的回调。此外3月整个煤炭市场供求形势将由供应偏紧向平衡方向发展，供求平衡指数有望继续回落。

3月以来，煤炭消费趋稳，供给增长空间相对较大，下游库存增加，煤炭供需朝平衡方向发展，市场看空预期增多，预判3月市场景气指数将出现较为明显的回调。1月和2月，全国煤炭市场景气指数分别为28.8点和17.1点，其中1月为近年以来景气表现最好的月份，当月指数比2017年12月终值5.4点升高23.4点，反映出市场景气程度明显回暖。预计3月市场预期指数均值将比2月有明显下降。煤炭价格先涨后跌，价格偏异指数升高趋稳。库存总体偏紧，供求平衡指数高位趋稳。

1月和2月全月均值分别为11.6点和-7.6点。3月煤炭需求预计总体趋稳，综合各方因素，预计3月煤炭需求指数将有所回落在国家宏观调控部门综合政策和有力协调下，三月份，煤炭市场供应和铁路运输有了明显保证，环渤海港口煤炭调入量大幅增加，主要运煤港口存煤略有增加。

煤企复产，供给将得到释放，铁路运力继续增加，发运量保持高位水平。三月份，沿海煤市由旺转淡，煤炭交易量减少，但港口运输依然繁忙，长协煤成为拉运主力。电厂无大规模补库需求，市场下行的趋势难以改变。今年二季度，总体煤炭消耗不如用煤旺季，沿海煤炭市场保持供需双低态势。

四月份，利用用煤淡季，用电负荷偏低之时，沿海电厂将对所辖机组进行例行检修，对北方港口存煤保持刚性采购，动力煤市场继续保持平淡，预计沿海煤炭市场并不紧张。随着下游工业企业的陆续开工复产，电厂日耗逐步上升，沿海六大电厂日耗回升至65-68万吨左右，但较节前日耗80万吨有较大差距，电厂无大规模补库行为，沿海煤炭运输较为平淡。

尽管下游工业企业复工复产，工业用电保持一定水平，但民用电负荷下降较多。由于春节期间，电厂大量补库;而节后民用电负荷下降，消耗减少，电厂场存大幅提升，沿海煤炭市场观望氛围浓厚。但那时，下游电厂需求也不高，派船数量也在低位，环渤海港口将继续面临供需双弱走势环渤海港口煤炭调进、调出基本保持平衡。

三月份，天气转暖，电力需求减弱，长协煤成为拉运重点，煤炭成交量不断下降，市场煤价下行压力加大。秦皇岛、黄骅、曹妃甸等港口加强与矿路航电等各方的联系和沟通，加快卸车，增加场存，提高生产效率，全力满足下游用煤需求。尽管大秦线检修在即，但在保供政策显效，电厂日耗下滑、港口库存回升、进口煤强势补充，沿海煤炭市场转淡，市场煤价继续下跌。今年二季度，总体煤炭消耗不如用煤旺季，沿海煤炭市场保持供需双低态势。

电厂无大规模补库需求，市场下行的趋势难以改变。在国家宏观调控部门综合政策和有力协调下，三月份，煤炭市场供应和铁路运输有了明显保证，环渤海港口煤炭调入量大幅增加，主要运煤港口存煤略有增加。

由于春节期间，电厂大量补库;而节后民用电负荷下降，消耗减少，电厂场存大幅提升，沿海煤炭市场观望氛围浓厚。四月份，利用用煤淡季，用电负荷偏低之时，沿海电厂将对所辖机组进行例行检修，对北方港口存煤保持刚性采购，动力煤市场继续保持平淡，预计沿海煤炭市场并不紧张。

预计三月份，环渤海港口合计发运煤炭将达到5500万吨，环比上个月略有增加。煤企复产，供给将得到释放，铁路运力继续增加，发运量保持高位水平。尽管下游工业企业复工复产，工业用电保持一定水平，但民用电负荷下降较多。大秦线检修开始后，铁路运量将有所下降，港口调入量减少。随着下游工业企业的陆续开工复产，电厂日耗逐步上升，沿海六大电厂日耗回升至65-68万吨左右，但较节前日耗80万吨有较大差距，电厂无大规模补库行为，沿海煤炭运输较为平淡。三月份，沿海煤炭市场处于供需平衡态势，煤炭价格继续下降。

但那时，下游电厂需求也不高，派船数量也在低位，环渤海港口将继续面临供需双弱走势。三月份，沿海煤市由旺转淡，煤炭交易量减少，但港口运输依然繁忙，长协煤成为拉运主力

当今天大型煤炭企业4月份的长协价格正式兑现后，综合价格已经降到了586元/吨(5500大卡)，现货商也被迫价格，市场上已经出现了598元/吨的实际成交价。目前，沿海六大火电的库存，已经连续14天位于1400万吨以上的高位水平，但日耗一直处于65万吨左右，比去年同期略微减。

据鄂尔多斯煤炭网了解，其实早在周五(3月30日)，环渤海港口5500大卡动力煤已经出现了600元/吨的成交价。4月份的第一天，环渤海港口电煤市场一片萧瑟，秦皇岛港的锚地船舶降到了20条的历史低位，5500大卡动力煤现货成交价更是跌破了600元/吨。

据了解，之前市场炒作的进口煤收紧政策并未实施，目前华南及华东地区港口依然在正常接卸进口煤，下游电厂以采购长协煤和进口煤为主，现货采购量极少，在供应宽松的情况下，预计4月份现货价格至少会跌到570元/吨以下。而且进入4月份，不少火电厂机组开始检修，在4月15日之前日耗很难有提升据了解，之前市场炒作的进口煤收紧政策并未实施，目前华南及华东地区港口依然在正常接卸进口煤，下游电厂以采购长协煤和进口煤为主，现货采购量极少，在供应宽松的情况下，预计4月份现货价格至少会跌到570元/吨以下。当今天大型煤炭企业4月份的长协价格正式兑现后，综合价格已经降到了586元/吨(5500大卡)，现货商也被迫价格，市场上已经出现了598元/吨的实际成交价。

4月份的第一天，环渤海港口电煤市场一片萧瑟，秦皇岛港的锚地船舶降到了20条的历史低位，5500大卡动力煤现货成交价更是跌破了600元/吨。而且进入4月份，不少火电厂机组开始检修，在4月15日之前日耗很难有提升。

据鄂尔多斯煤炭网了解，其实早在周五(3月30日)，环渤海港口5500大卡动力煤已经出现了600元/吨的成交价。目前，沿海六大火电的库存，已经连续14天位于1400万吨以上的高位水平，但日耗一直处于65万吨左右，比去年同期略微减

目前焦化利润按照港口准一级焦1900元的价格简单测算，山西焦企利润在0-50元左右、河北焦企利润50元左右、山东焦企利润100元左右、徐州焦企利润在120元左右。二、短期分析受到宏观资金偏紧、下游钢材价格大跌导致钢厂利润被大幅压缩、下游钢厂总体需求仍被压制的影响，焦炭现货短期仍受承压，期货修复贴水走势为主。

2、从3月中上旬开始，钢厂因为偏高库存和较为稳定的到货量，以及部分北方钢厂限产延长且小幅加码导致短期需求被缩减，开始以河北、山东部分钢厂掀起焦炭现货第一轮50元的下跌计划，该阶段钢厂到货量持续不减，北方钢厂进一步打压价格，出现第二轮、第三轮甚至第四轮的降价，累降幅度在200-300元/吨左右，同时该阶段焦炭出口也受到抑制、港口焦炭库存持续累积。三 、交割月行情预测目前05焦炭期货还有1个月时间进入交割月，目前J1805合约有对应空单100000手左右，如果对应交货的量在1000万吨焦炭，目前港口焦炭库存中将近60万吨左右的现货暂无流向，对应期货6000手左右。四、1809行情展望焦炭期货J1809合约，从行业角度看焦炭1809具备偏强属性：1是需求旺季，2是09的交割标准提高，其洗配交割成本固然比05高，所以相应对09的焦炭价格支撑也强，3是有这些潜在的政策性炸弹如上干熄焦装置、去4.3米和热收回焦炉等去焦化产能的影响，所以09合约比较看好。现做以下假设猜想：1、目前港口准一级焦平仓现汇价1900元/吨左右，指标大致为A13、S0.7、CSR60CRI30MT7左右，如果折合标准仓单A12.5S0.65CSR62CRI28MT5焦末5的价格在现汇2050元/吨左右，暂不考虑交割仓储损耗费用，做如下简单对比分析：2、下游需求的逐步恢复也是可能性较大的变量，即在4月初钢厂在尚有利润且小幅回升时，在环保限产解除允许复产开工后，焦炭被压缩的需求将得到一定的释放，从而会开启钢厂去库存、港口库存被消化的走势，时间节点大概在4月中旬左右。

（3）逢回调（1750-1800区间）继续接多J1809，或者直接选择多J1809空JM1809套利。山东济宁地区焦企限产20-30%左右或至月底解除。

目前期货J1805贴水标准品150元/吨左右，如考虑4月份煤价下跌对成本和价格的小幅降低，加之部分钢厂因高库存压力再试探性下调焦价50-100元/ 吨，则J1805在交割月仍有向1950-2000元/吨的贴水修复、基差回归的预期。若考虑到上游炼焦煤4月份整体下跌50-80元，港口准一价格再下跌100元，则焦化厂利润整体在-50至100区间左右。

河北部分地区唐山、邯郸焦企短期限产比例在50%左右，至月初解除或执行错峰生产限产要求。2、供需结构方面，短期焦炭处于资源宽松格局。